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宏和科技成功过会 仍存疑问?

admin 2019-06-17 273人围观 ,发现0个评论

  依据上交所音讯,台湾“运营之神”王永庆之子操控的宏和电子资料科技股份有限公司(以下简称“宏和科技”)成功过会。

  宏和科技是一家首要从事中高端电子级玻璃纤维布的研制、出产和出售的高新技术企业,是全球抢先的中高端电子级玻璃纤维布专业厂商。现在,公司具有12项我国境内注册商标。

  宏和科技首要运营的是中高端电子级玻璃纤维布系列产品,包含极薄电子级玻璃纤维布、超薄电子级玻璃纤维布、薄电子级玻璃纤维布,广泛应用于高端智能手机、平板及笔记本电脑、服务器、轿车电子及其它高科技电子产品。

  从招股书中运营收入的产品构成来看,公司首要产品为高端布,且营收占比整体在添加,从2016年的43.83%到2018年的49.77%。

  在高端布占营收比的上升的一起,位列第二的中端布却宏和科技成功过会 仍存疑问?出现出小起伏的下降态势,该项收入2016年度为41.90%,到2018年占比仅到达40.75%。

  归纳公司整个营收占比,公司近几年一直在高端布上做文章,从收入添加起伏来看,也取得了必定的成效。且宏和科技在开展高端布的一起,坚持中端布出产的相对平衡,这也使得公司运营的中高端布产品一直站稳了全球闻名的位置。

  (图片来历:公司招股书)

  从财务数据来看,2016-2018年期间,公司运营收入别离为6.77亿元、7.79亿元及8.27亿元,完成了较大起伏的添加。一起,公司的净赢利别离为0.78亿元、1.65亿元和1.70亿元。2017年度,公司运营收入较上一年度添加1.02亿元,添加率15.07%,净赢利较2016年添加0.87亿元,添加率111.54%;2018年度,公司运营收入较上一年度添加0.48亿元,添加率6.16%,净赢利较2017年度添加0.05亿元,添加率3.03%。

  (图片来历:公司招股书)

  值得注意的是,2017年公司净赢利添加是2016年的一倍之多,而2018年的净赢利与2017年的非常附近。结合主营产品的营收来看,这一现象莫非与公司主打的高端布有关?宏和科技成功过会 仍存疑问?

  从长时间来看,我国玻璃纤维及其制品的价格动摇较为显着。2017年,其价格出现了显着的上涨,加之中高端电子布的赢利空间较大,这也就不难解释为什么宏和科技2017年的净赢利添加了一倍之多。

  从《全球与我国电子玻纤布商场与未来开展查询》陈述中能够看出,从2017年到2020年,全球电子布出售将出现继续上涨的趋势,且2020年估计到达19.5亿美元。宏和科技作为全球闻名的电子布出产商,想要在巨大的商场中分得更多杯羹也是有极大或许的。

  (图片来历:台湾工研院)

  作为一家最近一年净赢利超1.6亿元的企业,加之近期IPO发审看似宽松的环境,好像找不到宏和电子IPO被否决的理由。但实际上,宏和科技存在一些问题。

  首要,在宏和科技成绩一路向好的背面,有或许存在出售数据反常的状况。宏和科技别离于2017年6月和2018年11月发布过两版招股书,其间均包含了宏和科技成功过会 仍存疑问?2015-2016年的财务数据。

  据2017年版招股书显现,2015年,公司对大客户联茂的出售额仅为9324.72万元,而在2018年版的招股书中发表的出售额则高达1.14亿元,前后金额相差高达2千万元以上。

  一起,2015年,公司针对生益集团、松劣等客户的出售额也存在巨大差异。

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  据2017年版招股书显现,公司对生益集团和松下的出售额别离为8102.65万元和4817.54万元;而在2018年版的招股书显现的出售额却别离为8221.35万元和6972.54万元。前后金额别离相差了100多万元和2000多万元。

  招股书更新后,存在少许数据差异算是正常。但宏和科技的前后两版招股书,却存在上千万的数据收支,这不得不让人疑问。

  其次, 陈述期各期末,宏和电子的存货账面价值别离为 9041.79 万元、10385.54 万元、19220.14万元和 16920.19 万元。尽管公司对存货危险进行严厉管控,经过以销定产的方法动态调整库存,存货库龄整体较短。但若未来产品出售价格在短时间内快速跌落或许公司产品商场推广晦气形成存宏和科技成功过会 仍存疑问?货积压,或许导致存货可变现净值低于本钱,故公司存在存货贬价丢失的危险。

  最终,陈述期各期末,公司应收账款账面价值别离为 21855.76 万元、22038.71 万元、22146.63 万元和 23469.01 万元,应收账款周转率别离为 2.95、3.09、3.53和 1.84。陈述期内,公司应收账款回款状况杰出,未发作因应收账款无法回收而核销的景象。若下流职业发作严重晦气影响,形成公司下流客户财务状况恶化,公司或许会面对必定的坏账丢失危险。

  尽管电子布做到了全球闻名,可是宏和科技仍是有一些担忧的。即使IPO过市,但宏和科技怎么在上市之后走得更远,还需要公司做出些尽力。

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(责任编辑:DF506)

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